Les voyages d'affaires aux États-Unis connaissent une nouvelle norme de croissance lente mais régulière

Bien qu'ils soient dépassés par la Chine en tant que premier marché mondial des voyages d'affaires, les États-Unis restent une nation vitale tant pour la croissance de l'économie mondiale que pour la croissance des voyages d'affaires mondiaux. Selon la publication récemment GBTA Global BTI Outlook – Rapport mondial annuel et prévisions parrainée par Visa, malgré un début d'année 2016 faible, la croissance américaine se renforcera lentement pour le reste de l'année. Ceci, combiné à d'autres facteurs tels que l'impact des prix du pétrole, devrait contribuer à entraîner l'économie mondiale dans son sillage.

En ce qui concerne les voyages d'affaires, la faiblesse de certains des principaux partenaires commerciaux des États-Unis, tels que l'Europe, la Chine et d'autres marchés émergents, continuera d'être un défi pour les voyages d'affaires internationaux à l'étranger pour les entreprises américaines et les voyageurs américains. Bon nombre des facteurs macroéconomiques les plus critiques des voyages d'affaires donnent également des signaux mitigés conduisant à des gains modestes du marché mondial des voyages d'affaires.

Les gains d'emplois dans le secteur privé ont ralenti ces derniers mois, atteignant en moyenne seulement 140 000 par mois en 2016, contre une moyenne de 220 000 l'année précédente. Les gains salariaux, en revanche, se sont accélérés cette année. La combinaison des salaires horaires moyens déclarés et des heures travaillées a augmenté le revenu global du travail de 3,5 % cette année. Les statistiques sur la confiance des entreprises, à l'inverse, suggèrent un optimisme tiède avec de nombreuses inquiétudes. L'indice PMI manufacturier de l'Institute for Supply Management (ISM) est passé à 51,3 en mai, contre un décevant 50,8 en avril et un récent creux de 48 en décembre dernier. Compte tenu de ce mélange d'indicateurs de voyages d'affaires, les gestionnaires continueront probablement à garder une emprise sur les dépenses des entreprises, y compris les voyages d'affaires.

Compte tenu de ces facteurs et de la faiblesse générale et de l'incertitude de l'économie mondiale, nous nous attendons à une année plus lente que la moyenne pour les voyages d'affaires en 2016, qui devrait croître d'un peu moins de 1 %. Les dépenses devraient atteindre près de $357,5 milliards USD en 2020, avec un taux de croissance annuel moyen de 3,3 % par an entre 2016 et 2020. La croissance des voyages d'affaires de 2016 à 2020 sera menée par les services immobiliers, professionnels et commerciaux, le gouvernement, Les secteurs des services sociaux et personnels et de la transformation et des services alimentaires, tandis que les secteurs du raffinage du pétrole et de l'éducation devraient connaître la croissance la plus rapide à un taux de 15,1 % et 8,6 % respectivement.

Au premier trimestre de 2016, les bénéfices avant impôts sont supérieurs de près de 60 % à leur creux de récession et de 20 % au sommet précédent (troisième trimestre de 2006). D'un autre côté, les dépenses en voyages d'affaires sont actuellement en avance sur leur creux d'un peu moins de 30 % et seulement de 6 % sur leur précédent pic (T4 2007), ce qui indique que la croissance se poursuivra, bien qu'à un rythme lent.

De même, de nombreux indicateurs clés de la performance économique des États-Unis ont enregistré un début d'année 2016 morose, mais des perspectives plus optimistes sont de mise lorsque l'on examine les prévisions pour le reste de l'année. Le PIB, par exemple, a augmenté à un taux de 0,8 % au premier trimestre. Les experts ont cité un certain nombre de raisons expliquant ce faible résultat, notamment la lenteur de la croissance mondiale, la chute des investissements dans l'exploration pétrolière, la faiblesse du secteur manufacturier et la réduction des stocks. Alors que la croissance américaine est historiquement faible, elle est relativement forte lorsqu'elle est mesurée par rapport à certains de ses principaux partenaires commerciaux au sein de l'économie mondiale.

Les dépenses de consommation, le logement et les dépenses modestes du gouvernement continuent de stimuler la croissance américaine alors qu'un premier trimestre faible se transforme en une performance plus solide pour le reste de l'année. La croissance restera toutefois de l'ordre de 2 %, bien en deçà des moyennes à long terme. La bonne nouvelle est que deux années de fortes créations d'emplois et, plus récemment, la hausse des salaires, la baisse des prix de l'énergie et l'augmentation de la richesse due à la hausse des prix de l'immobilier et des actions ont stimulé les dépenses de consommation. La confiance des consommateurs continue d'augmenter et avec elle, les dépenses. La croissance des ventes au détail s'est améliorée au premier semestre de 2016, malgré une certaine modération des achats d'automobiles et de biens durables.

Les nouvelles relativement bonnes du côté de la consommation de l'économie continuent d'être contrebalancées par le ralentissement des dépenses d'investissement et les performances commerciales anémiques. Le ralentissement de la croissance mondiale limite les contributions des exportations nettes, des dépenses en capital et du secteur manufacturier. La baisse des prix du pétrole, bien qu'une aubaine pour les consommateurs, martèle l'exploration pétrolière et les dépenses d'équipement associées, à tel point que les dépenses globales d'investissement fixe non résidentiel ont chuté à un taux de -5,9 % au cours du premier trimestre de 2016.

Il est de plus en plus évident que cet environnement de croissance plus lente est devenu la nouvelle norme et pourrait réduire les attentes futures en matière de ventes tout en augmentant les primes de risque et en renforçant la prudence des gestionnaires. Bien que la confiance des consommateurs soit en hausse, la confiance des entreprises reste tiède. Il en résulte plus de prudence et moins de dépenses en capital, une gestion des dépenses plus rigoureuse et moins d'investissements dans le capital humain, ainsi qu'une croissance plus lente des voyages d'affaires. En fait, cela peut expliquer en partie pourquoi les bénéfices et les flux de trésorerie records ne se sont pas traduits par une performance des dépenses de voyages d'affaires proportionnelle à leur corrélation à long terme.

L'environnement de croissance lente des économies américaine et mondiale a fait des ravages sur de nombreux fronts, ce qui a conduit à cette « nouvelle normalité » de progrès lents mais réguliers de 1 à 2 %. Privilégier les dividendes, les fusions et acquisitions et les rachats d'actions plutôt que d'investir dans le capital, les personnes et les voyages d'affaires dans cet environnement pourrait revenir hanter les entreprises américaines. Lorsque la croissance redémarre, les entreprises doivent être prêtes avec les technologies les plus récentes, la main-d'œuvre la plus productive et les relations clients critiques nécessaires pour en tirer pleinement parti.